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乙二醇:以时间换空间,震荡寻方向

 

数据来源:金联创

自5月下旬起至今,国内乙二醇市场箱体震荡走势明显。在端午节后,中美贸易战摩擦增加,市场避险情绪升温,当时外围大宗一片惨绿,乙二醇现货商谈承压回落,市场价格一度考验6800元/吨的支撑位,不过随后几天,贸易战消息并未持续发酵,且部分空头获利回补支撑成交,加上国际原油价格持续走高作为推动力,市场心态得到提振,使的乙二醇迅速脱离底部反弹,同时华东码头库存下降及聚酯稳健的刚性需求支撑犹在,乙二醇一举突破前期7200元/吨的阻力位,于7月16日最高到达7300元/吨的价格。但市场向上突破阻力仍然较大,单边行情难以出现,第二日立即跌回7200元/吨附近。

乙二醇震荡中寻找方向由来已久,究竟是蓄力待发等待下次突破,还是精疲力竭颓然无力?下面让我们一起来浅议下。

1、下游需求坚挺支撑底部

夏季为下游聚酯的传统淡季,但今年的淡季表现却不明显,虽然聚酯开工率略有下降,但2018年上半年聚酯新增产能约为380万吨,其中5-6月最为集中,明显为乙二醇贡献需求增量,且聚酯瓶片、涤纶长丝、涤纶短纤产品利润较好,下游淡季不淡给予乙二醇最基本的支撑。

2、华东码头稳步去库存

人民币持续贬值,进口船货成本增加,使得国内商家采购兴趣减淡,后期到港船货数量或将维持在中等偏下水平;此外,基于下游聚酯利润及产销良好,主流库区发货量长期偏强。华东码头去库存稳步进行,社会库存隐性与显性的互换,有利于明面上的心态支撑。

3、外围宏观不确定因素较多

外围宏观于乙二醇的推动力不容小觑,但近期国际原油波澜起伏,人民币汇率持续贬值,中美贸易摩擦升温等问题不确定因素较多,在此情况下,乙二醇主力多观望为主,难以推动市场持续上扬。

综上所述,在交割氛围带动下,乙二醇底部支撑仍在,但多空双方均衡博弈,市场谨慎观望情绪较浓,单边趋势出现概率较小,短期乙二醇双向突破难度较大,箱体震荡运行为主。但当前基本面表现偏暖,中长线来看,乙二醇市场以时间换空间,或将持续在箱体上轨附近缓慢偏强向上震荡。

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